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蒙牛78亿收购网红奶粉贝拉米,却股价大跌 到底值不值?[图]

日期:2020-01-09 10:42:18     浏览:1595    

乐就娱乐场送彩金·“三个关键词”帮你理解价值投资

乐就娱乐场送彩金,在学习和研究理财投资的过程中,“价值投资”是一种十分重要的主流投资策略和方法。很多人都会说,“我明白价值投资,不就是寻找并投资那些价值被低估的证券么。”今天生财君要告诉你的是,“价值投资没那么简单”。

接下来,让我们通过三个关键词来更好地理解究竟什么是价值投资。

“谈价值投资,我们不得不先谈谈股票。股票=股+票,前者代表股权投资属性,后者代表票据交易属性,价值投资正是将股票作为股权进行投资的方式,即投资股票就是投资企业,关注点在企业经营,选出好企业,在合适价格买入,与企业一起成长。”中国工商银行北京分行相关负责人说,而将股票作为票据进行交易的投资方式,则关注点在市场上参与方的出价,而预测他人(出价)想法,难度可想而知。

在《聪明的投资者》一书中,格雷厄姆建立了价值投资体系,其包括三块基石:股票代表企业的一部分、安全边际、市场先生。

一、股票代表企业的一部分

既然股票代表企业的一部分,我们买股票就是买企业。要想股票投资回报高,就要选好企业。什么是好企业,直觉上来说,就是能持续盈利,未来净利润能上涨的企业。这就要求企业的产品和服务能够满足客户需求,具有市场竞争力,并且始终保持竞争力。由此看来,真正的好企业很少,选出一家好企业更是需要付出很多努力去深度研究。

二、安全边际

安全边际,通俗讲,就是要买的便宜。即使是好公司,也只有买的便宜,才能保证投资回报可观,同时也能留下一定的容错空间。

那么,我们怎么判断价值是否便宜?有一个相对估值的方法,即常用的pe、pb估值指标。

1、市盈率(pe):公式是“公司市值(p)/公司盈利(e)”。市盈率反映了我们愿意为1元净利润付多少钱。例如,一个公司一年赚100亿元净利润,市盈率为10,则市值就是1000亿元。很少有公司的盈利会在一年内大幅波动,但是公司市值在牛市会大幅上涨,在熊市会大幅下降,原因就是市盈率估值大幅波动,牛市投资者会推高市盈率估值。市盈率估值的两个前提条件是流通性好和盈利稳定。没落行业和周期行业不适用市盈率估值。宽基指数符合上述两个条件,它代表了a股市场上最优的一部分企业的合集,因此市盈率估值是有效的。

2、市净率(pb):公式是“公司市值(p)/公司净资产(b)”。其中,“净资产=资产—负债”。当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产,并且是长期保值的资产时,比较适合用市净率来估值。像航空航运、能源等盈利不稳定或盈利呈周期性变化而不适用市盈率估值的行业,就可以使用市净率来估值。

三、市场先生

市场先生,就是指如何看待股价的波动。对于企业来说,有其内在价值,股票的价格就是对其内在价值。不同人有不同的报价,反映在市场上就形成了价格波动。价格波动的背后是数以万计的参与者报价叠加的结果,当人们情绪乐观时,报价就容易过高,悲观时,报价就容易过低。在恐惧和贪婪下,股价波动幅度很难确定,但是如同钟摆一样,周而复始摆来摆去,终会摆回中点。

对于价值投资来说,投资的是企业,只要企业基本面没有变化,就不受市场短期波动影响,因为企业盈利是长期投资回报率的决定因素,只有当股票价格远远高于股票内在价值,才是考虑卖出的时候。

“综上所述,价值投资的核心要义是,在便宜的价格买入好企业,关心企业自身经营而不非市场价格。”上述负责人说,价值投资的理念和方法并非简单的三言两语就能概括,需要长时间学习、实践和总结。

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